中国能建6018682022一季报点评：营收利润双增长新能源业务优势持续

投资要点中国能建发布2022年一季报:公司2022年一季度实现营业收入712.76亿元，同比增长16.26%，实现净利润9.6亿元，同比增长16.44%，扣非后归属于母公司股东的净利润8.4亿元，同比增长23.89%2022年一季度，公司累计新签合同金额2440.7亿元，同比增长0.08%，与去年同期基本持平分项目看，工程建设，勘察设计及咨询，工业制造和其他业务新签合同额分别为1950.17亿元，49.37亿元，62.25亿元和378.91亿元，同比变化分别为—6.28%，+58.95%，+93.24%和+28.21%从工程建设细分来看，新能源和综合智慧能源新签合同额1026.1亿元，同比增长187.54%，凸显公司将新能源业务放在重中之重的位置，努力将新能源业务打造为公司第一核心业务的战略布局2022年一季度，公司实现营业收入712.76亿元，同比增长16.26%公司整体收入稳步增长，其中新能源和综合智慧能源业务实现整体营业收入163.9亿元，同比增长21.1%新能源业务优势继续巩固，综合运输业务实现营业收入79.5亿元，同比增长65.2%综合运输成为公司向非电转型的重要业务2022年一季度，公司实现综合毛利率13.16%，下降0.49pct与去年同期相比，净利率为2.98%，较去年同期下降0.22个百分点毛利率的下降，我们判断主要是因为疫情和运营成本的增加净利润率下降幅度小于毛利率，主要是期内费用率下降所致2022年一季度，公司资产减值损失+信用损失为0.41亿元，较去年增加0.24亿元，其中资产减值为0.13亿元，较去年减少0.4亿元，信用减值为0.28亿元，较去年增加0.28亿元盈利预测和评级:我们维持公司的盈利预测预计公司2022—2024年EPS为0.18元，0.20元，0.22元，2022年4月29日收盘价对应的PE分别为13.4倍，12.2倍，11.2倍，维持审慎增持评级风险:宏观经济下行风险，基建投资不及预期风险，新能源建设投资不及预期风险，新签合同不及预期风险